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Le marché de Bitcoin, qui stagnait depuis de nombreuses semaines dans un range entre 90 000 et 100 000 dollars, a vu ses prix brusquement dévissés à partir du 25 février ; au point de descendre même brièvement sous les 80 000 dollars le 27 février. Hier, le marché des cryptomonnaies est confronté à un événement majeur : l'expiration de contrats d'options d'une valeur d'environ 5,79 milliards de dollars sur le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH). Cette expiration massive à entraîner des mouvements de prix brutaux. Plus précisément, les contrats BTC représentaient 4,68 milliards de dollars, tandis que les contrats ETH totalisaient 1,11 milliard de dollars. 

Les contrats à terme : Entre doutes et espoir de gagner

Les contrats à terme, également connus sous le nom de "futures", sont des instruments financiers dérivés permettant aux traders et aux investisseurs de spéculer sur le prix futur d'un actif tel que le Bitcoin, sans jamais posséder physiquement cet actif, en utilisant un contrat juridique.

En détenant un contrat à terme, vous n'êtes pas propriétaire de la cryptomonnaie, mais vous pouvez spéculer sur la hausse ou la baisse de son prix. L'avantage est de réaliser un profit si le prix évolue dans la direction que vous aviez prédite.

L'un des indicateurs les plus importants à surveiller était le « max pain point », qui représente le prix auquel les contrats arrivant à expiration entraîneraient les pertes les plus importantes pour les traders d'options. Pour le bitcoin, ce niveau était supérieur à son prix de marché (96 000 dollars), ce qui a incité les vendeurs d'options à pousser les prix vers cette cible. L'Ethereum était aussi confronté à un scénario similaire, son niveau de douleur maximale étant fixé à 3 000 dollars. 

Forte volatilité et opportunités potentielles

Le marché a subi une forte pression à la baisse ces derniers jours, alimentant l'anxiété des investisseurs. Toutefois, certains analystes estiment que cette échéance pourrait marquer un tournant. Le volume des contrats arrivant à échéance pourrait accroître la liquidité et contribuer à stabiliser les prix, en particulier si les baleines (institutionnels) cherchent à rééquilibrer leurs positions importantes afin d'obtenir des rendements optimaux. 

Historiquement, de tels événements ont conduit à des rebonds techniques ou même à des renversements de tendance à court terme. En outre, de nombreux investisseurs adoptent des stratégies défensives, telles que les spreads d'options, pour atténuer les risques liés à la volatilité. Certains traders pourraient également tenter de tirer profit des fluctuations temporaires des prix par le biais de stratégies d'arbitrage ou de positions à effet de levier, augmentant ainsi les fluctuations à court terme du marché. D'autres peuvent considérer cette expiration comme une opportunité d'accumuler des actifs à des prix réduits, en pariant sur une reprise future des valorisations de l’ensemble des crypto-monnaies.

Un rebond technique stimulé par des achats à effet de levier

Les dernières 48 heures ont été marquées par une hausse soudaine du prix du bitcoin, atteignant un sommet de 85 120 $. Ce mouvement à la hausse a été largement alimenté par des achats massifs sur les marchés au comptant et à effet de levier, entraînant une augmentation significative des positions longues sur les plateformes d’échange.

JJ the Janitor, analyste chez HighStrike, a publié hier 28 février 2025 sur la plateforme X (anciennement Twitter) que « les ordres d'achat au comptant sur Coinbase ont été exécutés, marquant ainsi la première fois depuis le creux de septembre à 52 000 $ que les ordres d'achat dépassent les ordres de vente ». Cela est généralement interprété comme un signe de retournement de tendance à court terme. Cependant, cet afflux d’ordres pourrait dissimuler une instabilité sous-jacente.

L’optimisme n’est pas unanime. Certains analystes, bien qu'ils reconnaissent la vigueur du rebond, restent prudents. Aksel Kibar, analyste de marché certifié, souligne sur le réseau social X ce même 28 février que le bitcoin a fait un « retest brutal » du niveau des 78 000 $, sans pour autant confirmer un véritable point bas. De nombreux traders surveillent donc attentivement les prochaines clôtures journalières, à la recherche d'indices pour déterminer si le rallye est réellement en cours.

Dans un marché dominé par un sentiment baissier, la résistance du bitcoin et de l'Ethereum pourrait surprendre beaucoup d’investisseurs. L'évolution des prix dans les prochains jours pourrait déterminer la trajectoire des crypto-monnaies pour le reste du mois. 

Un autre facteur clé à prendre en compte est l'influence des développements macroéconomiques et réglementaires sur le secteur des crypto-monnaies. La politique monétaire de la Réserve fédérale, l'adoption institutionnelle et les avancées réglementaires pourraient toutes jouer un rôle crucial dans la stabilité du marché au cours des prochaines semaines. La communauté cryptographique surveille de près ces facteurs, à la recherche d'opportunités pour capitaliser sur des rebonds potentiels dans un contexte d'incertitude. Nouveau mois, nouvelles perspectives ! Restons prudents sur les marchés.